Renditevorteile von selbst genutztem Wohneigentum
Das Hauptargument zur verstärkten Förderung der privaten Altersvorsorge über den Kapitalmarkt sind dessen Renditechancen. Studien zeigen jedoch, dass Wohneigentum ähnlich gute Renditen erzielt. Die eigenen vier Wände gehören zu den beliebtesten Formen der privaten Altersvorsorge, vor allem wegen der ersparten Miete im Alter und dem Vermögensvorsprung gegenüber Mietern.
Sparverhalten und Vermögensaufbau
Der Vermögensvorsprung entsteht überwiegend durch das disziplinierte Sparverhalten der Eigentümer, in Form von Tilgungsleistungen, nicht primär durch die Wertentwicklung der Immobilie. Die ersparte Miete verbessert sofort das verfügbare Einkommen im Alter, während der Wert der Immobilie ein Sicherheitspolster darstellt, das bei Verkauf oder Verrentung genutzt werden kann.
Vergleich der Renditeformen
Die Gesamtrendite von Wohnimmobilien setzt sich aus Mietrendite und Wertsteigerungsrendite zusammen. Für Selbstnutzer ersetzt die ersparte Miete die Mietrendite. Studien über sieben Jahrzehnte in Großstädten wie Berlin, Hamburg, Köln und Frankfurt zeigen eine durchschnittliche Gesamtrendite von 6 bis 10 Prozent sowie eine Mietrendite von 3,5 bis knapp 6 Prozent.
Weitere Analysen großer Stichproben deutscher Städte bestätigen eine mittlere Gesamtrendite von etwa 4,6 bis 5,0 Prozent.
Immobilien im Renditevergleich
Historische Daten über 145 Jahre aus 16 Ländern zeigen, dass Wohnimmobilien mit einer realen durchschnittlichen jährlichen Rendite von 7,1 Prozent leicht besser abschneiden als Aktien mit 6,9 Prozent. Risikoärmere Anlageformen wie Staatspapiere erzielen deutlich niedrigere Renditen. Zudem ist die Renditeschwankung bei Immobilien geringer als bei Aktien, was Wohneigentum als vergleichsweise sichere Anlageform ausweist.
Handlungsempfehlungen für Förderpolitik
Derzeitige politische Förderungen benachteiligen selbst genutztes Wohneigentum im Vergleich zur Vermietung. Es wird empfohlen, diese Schlechterstellung abzubauen und Selbstnutzer durch Zuschüsse, zinsvergünstigte Kredite oder verbesserte Ansparförderungen bei der Altersvorsorge zu unterstützen.
