Frankfurt. Die Aktienmärkte erlebten im vergangenen Jahr eine „Bad-Quality-Rally“, bei der zyklische Aktien mit geringer Qualität stark an Wert gewannen, während qualitativ hochwertige Titel schlechter abschnitten. Angesichts der aktuellen Lage rät der Kapitalmarktstratege Tilmann Galler von J.P. Morgan Asset Management Anlegerinnen und Anlegern, im Bullenmarkt verstärkt auf Qualität zu setzen. Bullenmarkt Qualität Aktien stehen dabei im Zentrum der Anlagestrategie.
Bullenmarkt im Fokus
Der seit vier Jahren laufende Bullenmarkt erreicht laut Tilmann Galler das obere Ende seines historischen Bewertungsbereichs. Während zyklische Aktien mit geringerer Qualität zuletzt besser abschnitten, wird nun verstärkt vor einer möglichen Ermüdung des Bullenmarktes gewarnt. Die confluierenden Risiken – vor allem eine steigende Kerninflation in den USA und potenzielle Inflationsdruck durch neue Zollpolitiken – könnten zu Rückschlägen führen. Galler empfiehlt daher eine breitere Diversifikation und die Fokussierung auf Unternehmen mit stabiler Bilanz und verlässlichen Ausschüttungen.
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen und Geldpolitik
Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen bleiben insgesamt konstruktiv. In den USA liegt die Kerninflation bei 2,7 Prozent und übersteigt damit das Ziel der Federal Reserve. Fiskalpolitische Maßnahmen, wie das angekündigte Infrastrukturprogramm in Deutschland mit einem Volumen von 800 Milliarden Euro, sowie Investitionen in Technologie und Künstliche Intelligenz tragen maßgeblich zum Wachstum bei. Gleichzeitig wird aber mit einem weiteren fiskalischen Stimulus in den USA gerechnet, der gemeinsam mit der Geldpolitik die Dynamik der Märkte beeinflusst.
Chancen bei europäischen Aktien und Emerging-Markets
Tilmann Galler sieht positive Aussichten insbesondere bei europäischen Aktien, „Granolas“ als europäische Pendants zu US-Tech-Giganten, und China Tech. Auch Small-Cap-Aktien bieten demnach Potenzial, da sie günstig bewertet sind. Emerging-Markets-Anleihen werden als aussichtsreich eingeschätzt, unterstützt von niedrigeren US-Zinsen und hohen lokalen Realzinsen. Alternative Anlagen wie Infrastruktur und Transport gelten als geeignete Inflationsschutzinstrumente.
„In Stressphasen bieten Qualität, Dividenden und defensive Positionierung Schutz“, fasst Galler zusammen.
- Zyklische Aktien mit geringerer Qualität zeigten zuletzt eine starke Entwicklung.
- Qualitativ hochwertige Aktien lagen im selben Zeitraum zurück.
- Anleihen bieten weiter Schutz gegen mögliche Tech-Krisen.
- Private Markets eröffnen Zugang zu innovativen Tech-Anlagen außerhalb der Börse.
Beispiele für Investitionsschwerpunkte in Deutschland, Europa und China werden zur Absicherung und für Wachstumschancen genannt.
Welche Bedeutung das für die Region hat, zeigt der folgende Abschnitt.
Bullenmarkt, Qualität und Anlagestrategien in der Region
Für Anlegerinnen und Anleger in der Region Frankfurt, einem bedeutenden Finanzstandort in Deutschland, bieten die Erkenntnisse von J.P. Morgan Asset Management praxisorientierte Hinweise zur Portfolioausrichtung im aktuellen Marktumfeld. Die Empfehlung, vermehrt auf Qualität und defensive Positionierung zu setzen, kann zur Risikominderung beitragen. Zudem sind lokale Investitionen im Infrastrukturbereich und alternative Anlagen interessante Optionen, die auch regional wirken. In Frankfurt bleiben die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve und weitere fiskalische Entwicklungen auf internationaler Ebene wichtige Faktoren für Anlageentscheidungen.
Angesichts der volatileren Marktentwicklungen rät Tilmann Galler zu aktiver Diversifikation über verschiedene Anlageklassen. Die Region profitiert zudem von der Nähe zum Research und den Investmentexperten von J.P. Morgan Asset Management, die regelmäßig aktuelle Marktanalysen bereitstellen.
Weiterführende Informationen zur Marktlage und Anlagestrategien sind unter anderem auf regionalupdate.de verfügbar. Zusätzlich bietet die Bundesbank umfassende Einblicke in geldpolitische Rahmenbedingungen (Deutsche Bundesbank).
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